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远兴能源:业绩增长大部分来自非经常性损益

发布时间:2008-07-16    研究机构:兴业证券

远兴能源(000683)发布2008年中期业绩预增公告,公司08年中期利润将比07年同比增长150%-200%左右,07年1-6月份,公司实现净利润4974万元,预计公司中期业绩约0.25元。

公司中期业绩大幅增加的主要原因是甲醇的产量和价格的大幅增加以及部分非经常性损益导致。

公司08年上半年甲醇销售均价约3100元,较去年同期相比增加约30%,而博源煤化工的100万吨甲醇装置也在07年11月投产,总产量较去年增加约230%-260%。虽然天然气的价格较去年上涨了0.4元/立方米,但甲醇价格的上涨完全能够覆盖成本的增加。

公司上半年的非经常性损益有工行鄂尔多斯分行减免的利息2991万元、政府补贴1200万、苏尼特碱业和博源煤化工股权置换收益9760万,三者合计影响的净利润约10411万元,扣除该部分外,主营部分业绩贡献少于甲醇收入的增加,这主要是因为公司正处于扩张期,财务费用和管理费用上升较快。

短期内甲醇的高景气度和相对低廉的天然气价格是公司业绩的最大支撑,但从长期看,蒙大新能源的煤化工项目和博源煤化工是最大看点,预计公司08、09、10年业绩分别为0.62、0.87、0.90元,维持“推荐” 评级。

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